Dans l’univers de l’investissement financier, les meilleurs investisseurs sont-ils ces personnes qui voient sur le long terme, patientes et résilientes?

L’investissement en bourse repose sur une question essentielle : faut-il adopter une gestion active, où l’investisseur ou le gérant ajuste régulièrement les positions pour maximiser la performance, ou une gestion passive, qui consiste à suivre un indice de référence sans intervention majeure ? Chacune de ces stratégies a ses défenseurs, mais laquelle est réellement la meilleure ?

1. Qu’est-ce que la gestion active ?

La gestion active repose sur une analyse approfondie des marchés financiers afin d’identifier les meilleures opportunités d’investissement. Les gérants actifs cherchent à surperformer un indice de référence (comme le CAC 40 ou le S&P 500) en sélectionnant des actions, obligations ou autres actifs en fonction de critères économiques, financiers ou techniques.

2. Qu’est-ce que la gestion passive ?

La gestion passive, quant à elle, vise à répliquer la performance d’un indice de référence en investissant dans l’ensemble de ses composantes via des fonds indiciels ou des ETF (Exchange Traded Funds). L’objectif est d’obtenir une rentabilité similaire à celle du marché, avec un minimum d’intervention.

3. Quelle stratégie choisir ?

L’exemple suivant montre, sur la période 2018-2025, le portefeuille que nous avons constitué. Nous notons une performance cumulée de plus de 335% avec une gestion active contre 227% avec une gestion passive, tandis que le S&P500 n’atteint que les 152%.  

Le tout en offrant une meilleure gestion des drawdowns (perte de valeur d’un investissement ou d’un fonds) comme le montre le graphique suivant :

La gestion active du portefeuille permet de profiter des « bullruns » (période au cours de laquelle les prix des cryptos, notamment du bitcoin, augmentent de manière soutenue et rapide) et de contrecarrer les « bearmarkets » (les prix de nombreux actifs chutent pendant une période plus ou moins longue, par rapport à leurs précédents sommets) grâce aux changements d’allocation et à la stratégie mise en place.

Cela permet un meilleur ratio de sharpe (évaluer la performance d’un investissement en tenant compte du risque pris) et permet des rendements annuels positifs tout au long de la période analysée.

Un portefeuille très actif peut complètement surperformer, voici un exemple.

Le choix entre gestion active et passive dépend des objectifs et du profil de l’investisseur :

• Si vous cherchez à maximiser la rentabilité et acceptez des risques élevés, la gestion active peut être un choix intéressant, à condition d’avoir des compétences en analyse financière ou de faire appel à un bon gestionnaire.
• Si vous souhaitez un investissement simple, avec une performance stable sur le long terme et des frais réduits, la gestion passive est une option plus sécurisée.
• Une approche hybride est aussi possible : certains investisseurs combinent les deux stratégies en ayant une base d’investissement passif tout en allouant une part de leur portefeuille à des stratégies actives.